8月11日早盘，港股三大指数盘中大幅震荡。盘面上，锂电池概念股强势上扬，半导体股走弱。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡，持仓股中，小鹏汽车、蔚来、阿里巴巴等涨幅居前，华虹半导体、金蝶国际、携程集团、快手等领跌，其中华虹半导体一度跌超5%。
消息面上，8月7日，华虹半导体公布2025年第二季度业绩。其中，公司第二季度销售收入5.66亿美元，同比增长18.3%，环比增长4.6%；毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点，环比上升1.7个百分点。华虹半导体表示，2025年需求预计延续2024年下半年以来的复苏态势，关税对需求影响有限。2025年第三季度预计销售收入约在6.2亿美元至6.4亿美元之间，预计毛利率约在10%至12%之间。
多家券商对于华虹半导体后期表现持较乐观态度。华泰证券指出，展望全年：1）华虹半导体持续受益AI相关需求，看好模拟芯片加速成长；2）九厂扩产提速，看好产能扩张增厚收入；3）Q2开始进行的价格调整或在Q3/Q4有所体现，看好价格调涨对收入和毛利率产生积极影响。光大证券认为，1）2H2025营收持续较快增长，主要受12英寸产能释放节奏明确，下游BCD等产品需求强劲，“local for local”利好华虹承接海外IDM厂商订单。2）2025Q2起公司对部分产品价格上调，相关提价效果将在下半年逐步体现，尽管折旧压力持续提升，但产能释放带来营收增长，叠加涨价效应、成本管控等，盈利能力有望持续恢复。
近期美联储降息预期显著回温，海外流动性有望持续好转。截至发文，CME FedWatch Tool显示9月议息会议降息25BP的概率接近90%。在此背景下，港股市场尤其是科技板块有望迎来显著利好。当前，恒生科技指数仍处于历史相对低估区间，其对中美利差转向的敏感度更高，因此更能深度受益于海外流动性的宽松环境。同时，恒生科技指数以高弹性、高成长为核心特性，一旦市场环境改善，其向上动能将更为强劲。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）
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